PER·PBR 보는 법

주식을 공부하다 보면 PER, PBR 같은 용어를 자주 마주친다.

이 숫자들이 뭔지 모르면 주식이 지금 싼지 비싼지 판단하기 어렵다. 오늘은 PER과 PBR이 무엇인지, 어떻게 활용하면 되는지 쉽게 정리해보려 한다.

 

PER과PBR의 의미 비교 카드뉴스

 

 

이 카드뉴스에 나온 것처럼 PER, PBR만 보고 "싸다, 비싸다"를 단정 짓는 게 얼마나 위험한지는 나도 한 번 겪어보고 알았다. PER가 낮아서 저평가라고 생각하고 들어갔던 종목이 사실은 성장성이 꺾여서 시장이 외면한 거였다는 걸 나중에야 깨닫고 얼마나 후회했는지 모른다. 회사를 알고 투자를 해야한다는걸 결국 비싼 수업료를 지불하고 나서야 알게됐다.

 

PER이란 무엇인가

PER은 Price Earnings Ratio의 약자로, 주가수익비율이라고 한다. 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값이다.

쉽게 말하면 "이 기업의 이익 대비 주가가 몇 배냐"를 나타낸다. PER이 20이라면 지금 이익의 20배 가격으로 주식이 거래되고 있다는 뜻이다.

PER이 낮으면 상대적으로 저평가, 높으면 고평가된 것으로 볼 수 있다. 하지만 업종마다 적정 PER이 다르다. 성장주는 PER이 높아도 괜찮을 수 있고, 성숙한 기업은 낮은 PER이 적정할 수 있다.

PBR이란 무엇인가

PBR은 Price Book-value Ratio의 약자로, 주가순자산비율이다. 주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 값이다.

PBR이 1이라면 회사의 장부가치와 시장가치가 같다는 뜻이다. PBR이 1 미만이면 이론적으로 회사를 청산했을 때보다 싸게 살 수 있다는 의미로, 저평가 신호로 볼 수 있다.

S&P500 평균 PER로 시장 과열 여부 보기

개별 주식뿐 아니라 시장 전체의 PER도 중요하다. S&P500의 역사적 평균 PER은 약 15~17배 수준이다. 현재 PER이 이보다 높으면 시장 전체가 고평가된 상태, 낮으면 저평가된 상태로 볼 수 있다.

2021년 강세장 고점에서 S&P500 PER은 30배를 넘었다. 역사적 평균의 두 배였다. 이후 2022년 하락장이 찾아온 것도 이와 무관하지 않다.

PER·PBR의 한계

PER과 PBR은 참고 지표일 뿐 절대적인 기준이 아니다. PER이 낮다고 무조건 좋은 주식이 아니고, 높다고 무조건 나쁜 주식이 아니다. 기업의 성장성, 재무 건전성, 업종 특성을 함께 봐야 한다.

처음 주식 공부를 시작할 때는 PER과 PBR을 "이 주식이 비싼지 싼지 대략 가늠하는 도구" 정도로 활용하는 게 적절하다.

 

다음 글에서는 연금저축펀드가 무엇인지, ISA 계좌와 어떻게 함께 활용하면 절세 효과를 극대화할 수 있는지 이야기해보려 한다.

 

본 글은 투자 권유가 아닌 개인적 의견입니다. 금융 상품 선택 시 전문가 상담을 권장합니다.